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央行11月29日起上调存准率0.5个百分点

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摘要:央行11月29日起上调存准率0.5个百分点
业内人士分析,或与外汇占款增加较多有关,将冻结资金逾3000亿元

央行19日晚间宣布,自11月29日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第5次上调存款准备金率,而距离上次宣布上调存款准备金率仅间隔了9天,为同一月内的第二次上调。这种频率在准备金率调整的历史上较为罕见。预计此次上调存款准备金率将共计冻结资金超过3000亿元。在此次调整完成后,大型金融机构的存款准备金率将达到18%的历史新高,被执行差别存款准备金率的大型银行,将达到18.5%。此外,小型金融机构的存款准备金率也将上升至新的高点。

本周二,前一次调整存款准备金率实施缴款,致使货币市场利率近几日连续上扬,其中7天回购利率已升至2.0061%。与此同时,为缓解准备金缴款给市场资金面带来的短期冲击,央行本周向公开市场净投放了740亿元资金。尽管总体看,回收的流动性仍然超过2000亿元,但一位商业银行资金市场部的人士表示,对市场的流动性基本上无大的影响,债券市场利率变动也不明显,仍然持续低位。

业内人士分析认为,在刚刚上调完金融机构存款准备金率的情况下,资金面总体并不算宽裕的情况下,如此密集地继续上调存款准备金率,主要原因或与外汇占款增加较多有关。因此,央行选择从总量上进行对冲,防止热钱泛滥到实体经济。此前,兴业银行资深经济学家鲁政委曾预测,10月份外汇占款或突破3000亿人民币。

央行《2010年第三季度货币政策执行报告》指出,主要经济体将持续放松货币刺激经济的预期强烈,大量资金可能向增长较快的新兴经济体流入。而这种资金流动可能加剧新兴市场的流动性泛滥状况。对此,央行行长周小川近日公开表示,对资本项目下不正常的资本流入,可以采取一些管理措施,尽可能地防止这种行为发生。央行副行长马德伦在解释这一措施时称,包括存款准备金率的调整、对外汇结汇的管理、公开市场操作等调控工具都在使用范围之内。

除对冲热钱外,业内人士指出,年底收紧银根,也是此次上调存款准备金率的考虑因素之一。尽管年初设定的M2增速17%的目标从目前看难以实现,但货币政策回归稳健就必须首先将流动性控制在一个较为正常的水平。而上调存款准备金率也有利于控制银行在年内最后两个月的信贷投放冲动。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇评价说,央行再度上调准备金率,在通胀愈演愈烈的形势下,借此可迅速收回流动性,稳定预期,遏制通胀。由于加息对实体经济带来影响更大,央行更侧重数量型工具,但未来视通胀情况依然不排除加息可能性。此次提高,亦与前期信贷增长过快直接相关,有利于实现全年7.5万亿信贷目标。

鲁政委认为,虽然从控制流动性的角度,这种连续上调存款准备金率具有防通胀的功能,但并不构成对加息的替代,年内仍有继续加息1次的可能。

宏源证券研究所解学成则认为,央行连续调高存款准备金率,决意调控通胀及通胀预期。自本周国务院召开控制物价专门工作会议后,将控制通胀的任务分解至发改委等部门,政府近期加息的可能性变小。但他认为年内仍可能有一次加息过程。
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